Faiz oranı sıfıra yakınsa – 2000 yılı civarında Japonya’da ve EMU’daki euro krizi sırasında olduğu gibi ilgili merkez bankası politikaları nedeniyle – o zaman tasarruf oranı da sıfıra veya hatta altına düşecektir. Yatırımcılar artık paralarını bankaya getirmeyip özellikle gayrimenkul gibi daha yüksek getirili yatırımlara yöneldiği için kredi arzı kuruyabilir. Ancak şirketler, kâr beklentileri zayıfsa sıfır faiz oranlarında bile yeni yatırım yapmayacaktır. Ancak – arbitrajcılar ucuz parayı yurtiçinden borç alıp yurtdışına (yüksek) faizle yatırırlar, bu da düşük faizli ülkenin para biriminin kurunu düşürür ve ithalatını daha pahalı hale getirir, – şirketler yurtiçindeki nispeten pahalı emeği – ücretlerin marjinal emek ürününe oranıyla ölçülür – artık ucuz olan makine yatırımlarıyla değiştirirler, Düşük ücretli sektörlerde istihdamı serbest bırakan ve sosyal olarak istenmeyen yatırımlar – nispeten düşük getirili yatırımlar – ve dolayısıyla kıt kaynaklar için küresel rekabet göz önüne alındığında gelecekte çok az kullanımı olan yatırımlar – teşvik edilir, bu da üretim ve mamul mallar alanındaki yeniliklerin aleyhine olur ve sonuçta ekonomik büyümeyi engeller. – Genel ekonomik üretim sermaye yoğun üretim lehine değiştiği için – emek sermaye ile ikame ediliyor – istihdam yok ediliyor. – Borç uyuşturucusuna bağımlı olan devletler, gelir ve giderleri yeniden dengeye getirmek ve rekabet gücünü güçlendirmek yerine düşük faiz oranları karşısında daha fazla devlet tahvili ihraç etmeye teşvik edilmektedir. – Dolayısıyla sıfır faiz politikası hiçbir fayda getirmemektedir. – Bkz. varsayım, merkez bankacılığı, balon, spekülatif, carry trade, kamulaştırma, soğuk, finansal yatırım, parçalanma, liderlik, sözlü, kriz, merkez bankası kaynaklı, likidite tuzağı, negatif faiz oranı, düşük faiz oranı politikası, Phillips teoremi, balon, spekülatif, emlak balonu, gizli politika, kasa patlaması, yeniden dağıtım, merkez bankası kaynaklı, faiz oranı tahsis fonksiyonu, faiz oranı farkı, faiz oranı, düşük tutulan faiz oranı, faiz oranı garanti rezervi, faiz oranı tabanı. – Bkz. ECB Ekim 2012 Aylık Bülteni, s. 22 vd. (çok düşük faiz oranlarının para talebi üzerindeki etkisi; genel bakış; referanslar), Bkz. 2012 Finansal İstikrar Raporu, s. 42 vd. (düşük faiz oranı politikası daha yüksek risk almayı teşvik eder; sigorta şirketleri düşük faiz oranı politikasından özellikle etkilenir).
Dikkat: Finansal ansiklopedi telif hakkı ile korunmaktadır ve açık izin olmadan sadece özel amaçlar için kullanılabilir!
Üniversite Profesörü Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesör Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-posta adresi: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/