In het algemeen een kapitaal dat tot doel heeft een pensioen te garanderen aan werknemers die er na hun pensionering in storten. Als wereldwijde arbitrageurs en speculanten, als kopers van vaak riskante effecten en zelfs kunstwerken, zijn pensioenfondsen de afgelopen jaren door de toezichthoudende autoriteiten aan een bijzonder kritisch onderzoek onderworpen. Tot nu toe zijn zij echter niet aan financieel toezicht onderworpen geweest. – CALPERS (California Public Employee Retirement System: een fonds van Californische overheidswerknemers) alleen al beheert momenteel een vermogen van meer dan 100 miljard USD. – In Duitsland, in engere zin, de fondsen die gemachtigd zijn door en onder toezicht staan van hun eigen “Altersvorsorgeverträge-Zertifizierungsgesetz” (wet op de certificering van overeenkomsten inzake pensioenvoorzieningen), die overeenkomsten mogen sluiten op grond van de wet op de pensioenactiva. Zij worden beschouwd als professionele cliënten in de zin van § 31a WpHG. – In de VS, Groot-Brittannië en Zwitserland wordt een aanzienlijk deel van de oudedagsvoorziening gefinancierd volgens het kapitaaldekkingsstelsel. Fondsbeheerders handelen volgens professionele criteria van risicospreiding. Deze zijn niet alleen belangrijk voor de ontwikkeling van de effectenmarkt als kopers van effecten. Zij dragen ook bij tot het nivelleren van de asymmetrische informatie. Anderzijds bleek echter, met het oog op de financiële crisis die volgde op de subprime-crisis in 2007, dat fondsbeheerders ook risicopapier van allerlei aard aan hun portefeuilles hadden toegevoegd, waarvan sommige tot nul moesten worden afgeschreven. – Zie Ablauffonds, Altersvermögensgesetz, Altersvorsorge-Einrichtung, Anlegerschutz, Anwartschaftszeit, Ausgewogen, Bankenregulierungs-Paradoxon, Beamtenvereine, Bilanz, ganzheitliche, Bogey, Contractual Trust Arrangement, Credit Default Swap, Destinatär, Gehaltsverzicht, Inhouse-Fund, Kreditverbriefung, levensverzekering, lijfrente, nominale-waardegarantie, regelgevende autoriteit voor bedrijfspensioenen, pensioenfondsenrichtlijn, pensioenfonds, pensioenverplichtingen, fondsbeleggingen, zorgvuldigheidsnorm, rabbi trust, regel, gulden, regelgevingsarbitrage, speciale fondsen, straitjacking, tontine, trustmodellen, certificering. – Cf. Maandverslag van de Deutsche Bundesbank van juli 2002, blz. 25 e.v, BaFins jaarverslag 2005, blz. 81 (verordening inzake de verslaglegging door pensioenfondsen die in oktober 2005 in werking is getreden), BaFins jaarverslag 2006, blz. 80 (nieuwe verordening inzake de behandeling van pensioenregelingen door toezichthouders), blz. 86 (verordening inzake actuariële reserves; verordening inzake kapitaaltoereikendheid), BaFins jaarverslag 2007, blz. 104 e.v. (geplande flexibilisering van de dekkingsvoorschriften), BaFin-jaarverslag 2008, blz. 74 (verordening inzake de minimumfinanciering van pensioenfondsen), blz. 103 (waardeverliezen als gevolg van de financiële crisis; BaFin-prognose), BaFin-jaarverslag 2009, blz. 238 e.v. (certificeringen; certificeringsverplichting voor basiscontracten; opsomming van certificeringsvereisten), Jaarverslag 2010 van BaFin, blz. 121 (veerkrachtige economische situatie van pensioenfondsen), Jaarverslag 2011 van BaFin, blz. 93 e.v. (fundamentele en actuele toezichtkwesties; IOPS-normen), Jaarverslag 2013 van BaFin, blz. 140 (overzicht van de activa van pensioenfondsen) en het desbetreffende jaarverslag van de BaFin (daar ook telkens statistische en toezichtskwesties), en ook de voortdurende dekking in de “Eurozone-statistieken” in het desbetreffende maandverslag van de ECB; Maandverslag van de ECB van juni 2005, blz. 19 e.v. (Pensionskassen als financiële intermediairs). – In het maandelijkse statistische supplement “Kapitaalmarktstatistieken” van de Deutsche Bundesbank staan ook cijfers over het aantal, de omvang van de fondsen en de activa van binnenlandse pensioenfondsen, uitgesplitst naar verschillende aspecten. In het respectieve jaarverslag “Statistieken over primaire verzekeringsmaatschappijen en pensioenfondsen” van BaFin ook overzicht van bijdragen, activa en de inkomenssituatie van de ondernemingen in Duitsland, alsook andere kerncijfers met toelichting, Maandverslag van de Deutsche Bundesbank van maart 2014, blz. 18 (pensioenfondsen als onderdeel van het schaduwbanksysteem).
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/