Als de rente dicht bij nul ligt – als gevolg van een dienovereenkomstig beleid van de centrale banken, zoals in Japan rond 2000 en in de loop van de eurocrisis in de EMU – zal ook de spaarquote dalen tot nul of zelfs daaronder. Het kredietaanbod kan opdrogen omdat beleggers hun geld niet langer naar de bank brengen maar zich wenden tot hoger renderende beleggingen, zoals met name vastgoed. Ondernemingen zullen echter geen nieuwe investeringen doen, zelfs niet tegen een rente van nul, indien de winstvooruitzichten slecht zijn. Maar zij zullen – arbitrageanten lenen het goedkope geld in eigen land om het (tegen hoge) rente in het buitenland te investeren, waardoor de wisselkoers van de munt in het land met de lage rente wordt gedrukt en zijn invoer duurder wordt, – bedrijven vervangen de relatief dure arbeid in eigen land – gemeten naar de verhouding van de lonen tot het marginale produkt van de arbeid – door nu goedkope investeringen in machines, waardoor arbeidsplaatsen in de lagelonensectoren vrijkomen en die maatschappelijk ongewenst zijn, – investeringen met een verhoudingsgewijs laag rendement – en dus, gezien de wereldwijde concurrentie om schaarse hulpbronnen, met weinig perspectief – worden gestimuleerd, wat weer ten koste gaat van innovaties op het gebied van produktie en eindprodukten, waardoor uiteindelijk de economische groei wordt afgeremd. – Omdat de totale economische produktie verandert ten gunste van kapitaalintensieve produktie – arbeid wordt vervangen door kapitaal – worden banen vernietigd. – Staten die verslaafd zijn aan de schuldendrug worden aangemoedigd om bij een lage rente meer staatsobligaties uit te geven in plaats van de inkomsten en uitgaven weer in evenwicht te brengen en het concurrentievermogen te versterken. – Een nulrentebeleid levert dus geen voordelen op. – Zie vermoeden, centraal bankieren, zeepbel, speculatief, carry trades, onteigening, koude, financiële investeringen, fragmentatie, leiderschap, verbaal, crisis, door centrale bank teweeggebracht, liquiditeitsval, negatieve rentevoet, laag rentebeleid, Phillips theorema, zeepbel, speculatief, onroerend goed zeepbel, sluipbeleid, kluis boom, herverdeling, centrale bank veroorzaakt, rente allocatie functie, renteverschil, rente, laag gehouden, rente garantiereserve, rentevoet bodem. – Cf. ECB Maandbericht van oktober 2012, blz. 22 e.v. (effect van zeer lage rentetarieven op de vraag naar geld; overzichten; referenties), Cf. Financial Stability Report 2012, blz. 42 e.v. (laag rentebeleid zet aan tot het nemen van grotere risico’s; vooral verzekeringsmaatschappijen ondervinden de gevolgen van laag rentebeleid).
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/