Centrinis bankas turi pereiti prie likvidumą ribojančios pinigų politikos, kai tik pasirodo pirmieji perkaitimo ir burbulo pavojaus požymiai (“atimti punšo taurę [punšo taurė – gėrimai, kurie sukelia girtavimą, t. y. pigūs pinigai] vos tik vakarėlis įsibėgėjo”). Šią taisyklę nustatė Williamas McChesney Martinas (1906-1998), kuris 1951-1970 m. vadovavo Federaliniam rezervų bankui. – Tam buvo prieštaraujama argumentu, kad likvidumo apribojimas padidintų palūkanų normą, todėl investicijos taptų brangesnės ir kiltų nedarbo pavojus. Tačiau reikėtų pažymėti, kad nedidelis nedarbo augimas dabar lemia mažesnius gerovės nuostolius nei didesnis nedarbas per meškų rinką ar net finansų krizę, pavyzdžiui, kilusią po antrarūšių paskolų krizės. – Žinoma, nereikėtų pamiršti fakto, kad centrinis bankas negali užkirsti kelio burbulo susidarymui, kaip jau ne kartą buvo įrodyta finansų istorijoje. Jei daug smulkių investuotojų tikisi, kad investuodami į vertybinių popierių rinką pagaliau praturtės, jie ims paskolas iš bankų tokiems sandoriams finansuoti. Šiuo atveju investuotojų neatbaido net labai didelė palūkanų norma. Juo labiau, jei dėl labai daug spekuliantų paklausos atitinkamo turto, pavyzdžiui, tulpių, nekilnojamojo turto, akcijų, žaliavų, kaina šokteli labai sparčiai, kaip būdinga burbului. Tokiais atvejais prieš vėją atsiremti yra beprasmiška. Centriniam bankui belieka tik sutvarkyti po jo. – Žr. burbulas, spekuliacinis burbulas, “dotcom” burbulas, finansializacija, milkmaido bulių rinka, žaliavų burbulas, pinigų politika, buferis, anticiklinis, stabilumo fondas, Europos, tulpių katastrofa, išpūtimas, nepagrįstas, turto burbulas.
Dėmesio: Finansų enciklopedija saugoma autorių teisių ir be aiškaus sutikimo gali būti naudojama tik asmeniniais tikslais!
Universiteto profesorius Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesorius Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
El. pašto adresas: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/