Büyük, ihraç edilebilir şirketler tarafından ihraç edilen sabit faizli menkul kıymetler. Bunların fiyatı genellikle ilgili ihraççının hisse fiyatını yakından takip eder. Vade üç ila otuz yıl arasında değişmektedir. 2005 yılında Almanya’da şirket tahvilleri gayri safi yurtiçi hasılanın sadece yüzde altısını oluştururken, ABD’de yaklaşık yüzde yirmisini oluşturuyordu. – Düşmüş Meleklerin – ABD’de: Enron, WorldCom – nominal olarak iyi donanımlı tahvilleri bazen kuruşluk hisse senetlerinin fiyatının altına düştü. – Subprime krizini takip eden finansal kriz sırasında, şirket tahvillerinin ihracında bir artış olmuştur. Bunda muhtemelen takip finansmanının erken temin edilmesi rol oynamıştır. Sermaye piyasasına erişimi olan şirketler bu yolla bankaları bypass ederek fonlar ve sigorta şirketleri gibi yatırımcılardan doğrudan finansman elde edebilirler. Bu, dış fon arzının konsolide edilmesine yardımcı olur. Kuşkusuz, şirket tahvili yolu küçük ve orta ölçekli firmaların çoğuna büyük ölçüde kapalı kalmaya devam etmektedir. – Bakınız tahvil, yüksek getiri, şirket tahvili, Kliff etkisi, getiri farkı, kurumsal yatırım şirketi, ulusal ekonomi, banka bazlı, çağrıya getiri, abonelik dönemi. – Bkz. ayrıntılı olarak Deutsche Bundesbank Nisan 2004 Aylık Raporu, s. 15 vd., ECB 2003 Yıllık Raporu, s. 32 vd, Temmuz 2004 tarihli Deutsche Bundesbank Aylık Raporu, s. 45 (istatistikler), Ağustos 2005 tarihli Deutsche Bundesbank Aylık Raporu, s. 38 (devlet tahvilleri ile şirket tahvilleri arasındaki getiri farkı), Eylül 2005 tarihli ECB Aylık Raporu, s. 35 f. (ilgili kredi notu ile birlikte Euro bölgesindeki getiri farkına ilişkin grafikler), BaFin 2009 Yıllık Raporu, s. 24 (2005’ten bu yana Avrupa şirket tahvillerinin spreadleri), s. 186 ff. (şirket tahvillerinde piyasa manipülasyonu ortaya çıkarıldı; genel bakış; münferit vakalar) ve BaFin’in ilgili yıllık raporu, “Menkul kıymet ticareti ve yatırım işlerinin denetimi” bölümü, ECB Haziran 2013 Aylık Raporu, s. 49 f. (şirket tahvillerindeki getiri farklarının önemli nedenleri).
Dikkat: Finansal ansiklopedi telif hakkı ile korunmaktadır ve açık izin olmadan sadece özel amaçlar için kullanılabilir!
Üniversite Profesörü Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesör Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-posta adresi: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/