Keskuspankkivaikutteinen valtion joukkovelkakirjojen korkokatto

Kesällä 2012 EKP ilmoitti aikovansa ottaa käyttöön korkokatot (korkokatot, [korko]ylärajat) EMU:n kompastelevien jäsenvaltioiden valtionlainojen osalta. Tällöin EKP ostaa arvopapereita markkinoilta aina, kun niiden hinnat laskevat alle tietyn kynnysarvon tai niiden korot ylittävät tietyn rajan. – EKP:n politiikalla, jonka mukaan se asettaa valtionlainojen koroille ylärajat, joiden ylittyessä se puuttuu asiaan, on useita helposti havaittavia vakavia kielteisiä seurauksia. — Valtiot on näin suojattu pääomamarkkinoiden sanktiovaikutukselta, joka on yhtä kuin kehotus löyhään finanssipolitiikkaan: uudistustahto lamaantuu ja sijoittajat kääntyvät pois euroalueelta kokonaan.– Sijoittajat on suojattu kurssitappioilta, mikä vääristää sijoituskäyttäytymistä valtion joukkovelkakirjalainojen hyväksi ja muiden arvopapereiden kustannuksella. — Rahapolitiikka menettää riippumattomuutensa finanssipolitiikkaan nähden. — EKP:n tekemillä valtion joukkovelkakirjojen ostoilla on periaatteessa jakovaikutus EMU:n jäsenvaltioiden sisällä, eivätkä ne sinänsä ole osa sääntöihin perustuvaa rahapolitiikkaa. — EKP ei voi sisällyttää salkkuunsa maksukyvyttömyysriskin alaisia valtion joukkovelkakirjalainoja ilman rajoituksia; viime kädessä varovaisen ja terveen budjettipolitiikan harjoittavat jäsenet ovat vastuussa riskeistä, ja tämä lisää väestön pettymystä Eurooppaan (ei siihen Eurooppaan!), millä on kauaskantoisia pitkän aikavälin seurauksia. — Viimeisenä mutta ei vähäisimpänä EU:n perustamissopimukseen (SEUT-sopimuksen 125 artikla) sisältyy nimenomaisesti lauseke, jonka mukaan yhteisö ei ole vastuussa jäsenvaltioiden julkisten elinten veloista. Valtionlainojen korkokatto rikkoo selvästi tätä sopimusta. – Ks. oletus, keskuspankkitoiminta, ostot, keskuspankkitoiminta, pelastuspaketti, sisäinen joustavuus, syyllistämispeli, alijäämän rahoittamiskielto, Euroopan vakautusmekanismi, yhden äänen periaate, EMU-romahdus, EKP:n syntipukki, poistuminen, vertaispaine, lastentarha-argumentti, neuro, politiikkapuristin, pelastus, pelastusohjelma, varjovaltio, velkakerho, seitsemän prosentin raja, solidaarisuus, rahoitus, vakaus- ja kasvusopimus, vakautusmekanismi, eurooppalainen, eteläinen rintama, uudelleenjako, keskuspankkien aiheuttama, velan ja tuottavuuden välinen yhteys, sopimusten noudattaminen, korkotason tasaus. – Vrt. Deutsche Bundesbankin kuukausiraportti, lokakuu 2012, s. 19 f. (kaikenlainen rahoitustuki tarjoaa vain hengähdystauon, joka on käytettävä uudistustoimenpiteisiin).

Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa!
Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/