Een speciaal soort kredietderivaat. Het zijn obligaties die worden uitgegeven door de protectienemer (variable rate payer; gewoonlijk door een special purpose vehicle – ook wel special purpose vehicle [SVP] en conduit [doorstroomlichaam] genoemd), maar waarvan het volledige nominale bedrag pas aan het eind van de looptijd wordt uitbetaald indien de overeengekomen kredietgebeurtenis – gewoonlijk onder verwijzing naar de master agreements van de International Swaps and Derivates Association – zich op dat moment niet heeft voorgedaan. – Naast het kredietrisico van het referentie-actief neemt de betaler van de vaste rente ook het kredietrisico van de emittent op zich. CLN’s worden gewoonlijk uitgegeven in verschillende tranches, die door ratingbureaus dienovereenkomstig worden beoordeeld. – Zie clearingverplichting derivatentransacties, rapportageverplichting derivatentransacties, eerste-verliestranche, kredietderivaat, kredietsecuritisatie, originate-to-distribute-strategie, senior tranche, single master liquidity conduit, securitisatie, securitisatiestructuur. – Cf. Deutsche Bundesbank Maandverslag van april 2004, blz. 31 (daar ook toelichtend overzicht), BaFin Jaarverslag 2003, blz. 21 f., blz. 126, BaFin Jaarverslag 2007, blz. 80 (CLN’s zijn opgenomen in de nieuwe beleggingsverordening voor verzekeringsmaatschappijen) en de respectieve BaFin Jaarverslagen, ECB Maandverslag van september 2005, blz. 21 (toelichtend overzicht; definities).
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/