Skip to content
Finanzbegriffe A–Z Sprachen Institutionen llms.txt 206,124 Begriffe

Finanzbegriff

Capital tap, company taping, squeeze out

Zuletzt aktualisiert:

2000 után elterjedt kifejezés egyes magántőkealapok speciális megközelítésére. – Ezek az alapok kezdetben egy részvénytársaság részvényeinek több mint ötven százalékát vásárolják meg. – A társaságot ezután a közgyűlés többségi határozata arra kényszeríti, hogy nagyon magas (különleges) osztalékot fizessen. – Ezt részben – szélsőséges esetben akár teljes egészében – a vállalat vagyonából kell kifizetni. Ez csökkenti a vállalat saját tőke arányát. – A bankok minősítésében a vállalat ekkor magasabb kockázati súlyt kap, és ezért magasabb hitelkamatot kell elfogadnia. – Az alapok vezetői általában úgy számolnak, hogy a megcsapolt tőkét máshol sokkal kedvezőbben is be lehetett volna fektetni; más szóval: a vállalat saját tőkéjének hozama alacsonyabb volt, mint az a nyereség, amelyet a vállalatból kivont pénzzel más felhasználásban lehetett volna elérni. – Részleteiben ez olyan döntéshozatali kérdésekhez vezet, amelyeket rendkívül nehéz mérlegelni. Például 2007-ben a londoni székhelyű Permira alap – a milánói Valentino Fashion Group leányvállalatán keresztül – többségi részesedést szerzett a Hugo Boss AG divatcsoportban, és különleges osztalékot hajtott végre. Ennek eredményeként a Hugo Boss saját tőke aránya 52 százalékról 18 százalékra csökkent, ami még mindig a német vállalatok 2007-es 16,6 százalékos átlaga felett volt. – A Permira vezetői azonban rámutattak arra, hogy az általuk túltőkésítettnek ítélt Hugo Boss AG mérlegében csak az ellenérték fejében megszerzett goodwillt kell 1 milliárd euróra értékelni, és hogy a mérleg egyéb tételeit is át kell értékelni. A mérlegelemzők és IFRS-szakértők részben egyetértettek ezzel a nézettel, míg mások határozottan elítélték a tőkekivonást. – Lásd: eszközügylet, kannibalizáció, burn-out turnaround, pénzügyi keselyűk, go-go alapok, fedezeti alapok, sáskák, tőkeáttételes kivásárlás, alternatív költségek, magántőkealapok, kockázati tőke, kereskedelmi eladás, keselyűalap, ablak a technológiára.

Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/

Finanzbegriff

Capital tap, company taping, squeeze out

Zuletzt aktualisiert:

Vuoden 2000 jälkeen yleistynyt termi joidenkin pääomasijoitusrahastojen erityiselle lähestymistavalle. – Nämä rahastot ostavat aluksi yli viisikymmentä prosenttia pörssiyhtiön osakkeista. – Yhtiön on tällöin pakko maksaa erittäin korkea (erityis)osinko yhtiökokouksen enemmistöpäätöksellä. – Tämä on maksettava osittain – ääritapauksissa jopa kokonaan – yrityksen varoista. Tämä pienentää yrityksen omavaraisuusastetta. – Pankkien luokituksessa yritys saa tällöin korkeamman riskipainon, ja sen on siksi hyväksyttävä korkeampi lainakorko. – Rahastojen johtajat laskevat yleensä, että käyttöön otettu pääoma voitaisiin sijoittaa paljon edullisemmin muualle; toisin sanoen: yrityksen oman pääoman tuotto oli alhaisempi kuin voitto, joka voitaisiin saavuttaa yhtiöstä pois otetuilla rahoilla muussa käytössä. – Yksityiskohtaisesti tämä johtaa päätöksentekokysymyksiin, joita on erittäin vaikea punnita. Esimerkiksi vuonna 2007 lontoolainen Permira-rahasto hankki Milanossa sijaitsevan tytäryhtiönsä Valentino Fashion Groupin kautta enemmistöosuuden muotikonserni Hugo Boss AG:stä ja maksoi erityisosingon. Tämän seurauksena Hugo Bossin omavaraisuusaste laski 52 prosentista 18 prosenttiin, mikä oli kuitenkin enemmän kuin saksalaisten yritysten keskimääräinen omavaraisuusaste vuonna 2007 (16,6 prosenttia). – Permiran johtajat huomauttivat kuitenkin, että heidän mielestään ylikapitalisoidun Hugo Boss AG:n taseessa ainoastaan vastikkeellisesti hankittu liikearvo oli arvostettava 1 miljardin euron arvoiseksi ja että myös muut tase-erät olisi arvostettava uudelleen. Taseanalyytikot ja IFRS-asiantuntijat olivat osittain samaa mieltä, kun taas toiset tuomitsivat jyrkästi pääomankorotuksen. – Ks. asset deal, kannibalisaatio, burn-out turnaround, finanssikorppikotkat, go-go fundit, hedge fundit, heinäsirkat, leveraged buyout, vaihtoehtoiskustannukset, pääomasijoitusrahastot, pääomasijoitukset, riskipääoma, trade sale, Vulture Fund, window on technology.

Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa!
Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/