Over het algemeen een marktstrategie (vooral van hedgefondsen) waarbij, naar de mening van het management, ondergewaardeerde (onder de “echte” waarde verhandelde) aandelen worden gekocht en tegelijkertijd shorttransacties in overgewaardeerde aandelen worden verricht. Een dergelijk beleid wordt als neutraal beschouwd, d.w.z. niet eenzijdig, omdat – alleen marktgebreken worden benut (tijdelijke afwijkingen van een marktevenwicht naar de mening van het management; een afvlakking naar de “juiste” prijs wordt verwacht) en – geen onderlinge afhankelijkheid (correlatie) met andere activa optreedt. – Speciale strategie van hedgefondsen, veel besproken sinds ongeveer 2005, met als doel tijdelijke prijsdistorsies in aandelen uit te buiten. Om dit te doen, maakt het beheer van het hedgefonds gebruik van computerondersteunde benaderingen. De computerprogramma’s zijn meestal opgezet op basis van zogeheten mean-reverting hypothesen: zij gaan ervan uit dat tijdelijke prijsonevenwichtigheden convergeren naar een gemiddelde op langere termijn. Aan de hand van prestatiegegevens uit het verleden stelt het fondsbeheer nu twee portefeuilles samen die de markt weerspiegelen waarnaar het kijkt; idealiter weerspiegelen deze portefeuilles dezelfde markt met verschillende effecten. Als de waarden van de portefeuilles uit elkaar bewegen, wordt de portefeuille die goedkoper is geworden gekocht en wordt de portefeuille die duurder is geworden verkocht. Als de prijsonevenwichten weer convergeren, wordt er winst gemaakt. – De hoge omloopsnelheid van statistische arbitrageurs die op deze wijze wordt veroorzaakt, heeft ertoe geleid dat zij (in 2006) tussen vijf en tien procent van het handelsvolume van de New York Stock Exchange voor hun rekening namen. – Zie “event-driven fund”, hedgefondsstrategieën, “asset value investors”, “value management”, “asset portfolio”.
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/