Клиенты берут кредит под низкую процентную ставку в одном учреждении – например, в сберегательном банке – и размещают сумму под более высокую процентную ставку в другом банке; как правило, это операция с разницей в процентных ставках. – В частности: Инвесторы берут кредиты в местной валюте – например, в японской йене – в стране с низкими процентными ставками, чтобы на эти деньги купить высокопроцентные продукты в иностранной валюте – например, в долларах США. Такие сделки устанавливают ограничения на политику низких процентных ставок центрального банка. – Когда в ходе финансового кризиса, последовавшего за кризисом subprime, Федеральная резервная система США влила ликвидность в экономический цикл по нулевым процентным ставкам, многие участники рынка стали должниками и вложили занятые деньги в более доходные активы по всему миру, включая корпоративные облигации и акции. В результате давление продаж на доллар США привело к его ослаблению, что сделало такие спекулятивные сделки еще более привлекательными. – В принципе, carry traders инвестируют дешево привлеченные деньги спекулятивно, предпочтительно в акции, сырьевые товары и недвижимость. Однако, как показывает опыт, они немедленно бросают эти инвестиции, когда появляется возможность получить более высокую прибыль в других странах мира. Поэтому капитал не направлен постоянно на лучшего хозяина (наиболее благоприятное распределение ограниченных ресурсов), а стремится получить высокую прибыль в краткосрочной перспективе. По этой причине некоторые призывают противодействовать разнице в процентных ставках с помощью соответствующих средств – в частности, таких как контроль за движением капитала. – Это становится опасным, когда потенциал обратной волны, накопленный в результате наращивания валютных позиций по carry trade, внезапно разряжается, т.е. carry traders поспешно переключаются с одной валюты на другую. Это может вызвать резкие колебания обменного курса с далеко идущими последствиями для внешней торговли и, следовательно, для экономики в целом. – См. арбитраж, денежные вклады, погоня за победителями, трехлетний тендер, деньги, дешевые, денежные преобразования, пространственные, избыток денег, деньги, горячие, контроль за движением капитала, индекс MSCI, политика низких процентных ставок, нулевая процентная ставка, количественное смягчение, погоня за доходностью, репрессии, финансовые, скрытая политика, стимулирование процентных ставок, разница в процентных ставках, процентная ставка, поддерживаемая на низком уровне. – Ср. Ежемесячный отчет Дойче Бундесбанка за июль 2005 года, стр. 43 и далее (объяснение стратегий; график за семь лет; ссылки), Ежемесячный отчет Дойче Бундесбанка за февраль 2007 года, стр. 32 и далее (сравнение доходности carry trading и валютных фьючерсов), Ежемесячный отчет ЕЦБ за март 2010 года, стр. 28 и далее. 101 и далее (деятельность по carry trade с 2004 года; обзор), Отчет о финансовой стабильности за 2010 год, стр. 41: обзор связанных с валютой сделок carry trades), Ежемесячный отчет Немецкого Бундесбанка за июль 2014 года, стр. 18 и далее (сделки, определяемые обменным курсом: ссылки).
Внимание: Финансовая энциклопедия защищена авторским правом и может быть использована только в личных целях без специального согласия!
Профессор университета д-р Герхард Мерк, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Профессор д-р Эккехард Крах, Dipl.rer.pol.
Адрес электронной почты: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/