ECB Yönetim Konseyi tarafından Eylül 2012’de kabul edilen ve rekabetçi olmayan EMU üyeleri tarafından ihraç edilen bir ila üç yıl vadeli devlet tahvillerinin satın alınmasına yönelik program. Bu tedbir o zamana kadar yürürlükte olan Menkul Kıymet Piyasaları Programının (SMP) yerini almış ve özellikle Almanya’da sert eleştirilere maruz kalmıştır. Bunun nedeni, bazı EPB üyelerinin rekabet gücündeki eksikliğin para politikası tarafından ele alınacak bir gelişme değil, ulusal olarak sorumlu ekonomik ve mali politikaların doğrudan bir sonucu olmasıdır. Eğer bu durum kendi ülkesindeki riskleri arttırıyorsa ve bu da kaçınılmaz olarak şirketler için daha yüksek faiz oranlarına yol açıyorsa, o zaman bu durumu değiştirmek ECB’nin işi değildir. Bir ülkenin EMU’dan ayrılma riski de ECB müdahalesi için bir gerekçe değildir. Çünkü bir devletin EPB’de kalıp kalmayacağı tamamen egemen devletin kararıdır ve AMB’nin EPB’nin mevcut yapısı için hiçbir şekilde garanti verme yetkisi yoktur. – AMB’nin OMT programının Alman maliye politikası üzerinde de etkileri olduğu için – çünkü güney cephesindeki ihraççı ülkelerin bu tahvilleri itfa edememesi ya da itfa etmek istememesi nedeniyle AMB’nin satın aldığı devlet tahvilleri üzerinde oturmak zorunda kalması ve bu durumda Alman Bundesbank’ın zararın büyük bir kısmını üstlenmek zorunda kalması yüksek bir olasılıktır – davacılar Haziran 2013’te Alman Federal Anayasa Mahkemesi’ne başvurmuştu. OMT programına karşı Lüksemburg’daki Avrupa Adalet Divanı’nda 5.216 kişi tarafından açılan özel davalar reddedildi. Mahkeme, davacıların kişisel kaygıları kanıtlanamadığı sürece, AMB’nin temel kararlarına karşı açılan davaların kabul edilemeyeceğine resmen (hukuki açıdan) karar verdi. – AMB’nin sadece ikincil piyasadan devlet tahvili satın aldığı iddia edilirse, “ikincil piyasa” terimine zamansal bir tanım verilmediğine dikkat edilmelidir. Örneğin bir banka, devlet tahvillerini birincil alıcı (ilk alıcı) olarak satın alabilir ve bu menkul kıymetleri – aşırı bir durumda bir saniye içinde – merkez bankasına yeniden satabilir. – Bkz. korku, sapkınlık, varsayım, merkez bankacılığı, alımlar, merkez bankacılığı, aşamalı çıkış, kurtarma, bilanço ayarlaması, demokratik açık, Avrupa Para Birliği, temel hata, AMB teminatı, AMB günahı, İtalyan yöntemi, kurtarma, risk primi, gölge devlet, saç kesimi, aşırı hükümet, yeniden dağıtım, merkez bankası kaynaklı, varlık vergisi, rekabet gücü, zombi banka. – Bkz. ECB 2012 Yıllık Raporu, s. 89 (program hakkında), ECB Mayıs 2014 Aylık Raporu, s. 87 vd. (ECB’nin satın alma programlarının etkileri; genel bakışlar; referanslar).
Dikkat: Finansal ansiklopedi telif hakkı ile korunmaktadır ve açık izin olmadan sadece özel amaçlar için kullanılabilir!
Üniversite Profesörü Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesör Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-posta adresi: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/