# Refinanszírozási művelet, hosszabb lejáratú, LTRO a pénzügyi újságírók zsargonjában Refi (Ionger-term refinancing operation, LTRO)

- Canonical URL: https://www.gerhardmerk.de/refinanszirozasi-muvelet-hosszabb-lejaratu-ltro-a-penzugyi-ujsagirok-zsargonjaban-refi-ionger-term-refinancing-operation-ltro
- Post ID: 563325
- Modified: 2022-09-10T18:51:00+00:00
- Language: en

## Definition

Az EKB által penziós ügyletek formájában végzett rendszeres nyíltpiaci műveletek. - A hosszabb lejáratú refinanszírozási műveleteket havi rendszerességű, általában három hónapos lejáratú tenderek útján, változó kamatozású tenderek formájában, előre meghirdetett allokációs volumennel hajtják végre. 2006-ban a Deutsche Bundesbank részesedése a bankokkal folytatott refinanszírozási műveletekből átlagosan az euróövezetben végzett összes művelet mintegy ötven százalékát tette ki, azaz a Deutsche Bundesbank olyan nagy volumenű ügyleteket bonyolított, mint az eurorendszer összes nemzeti központi bankja együttvéve. - Ezen túlmenően az EKB egyedi esetekben, például 2007 kora őszén a likviditáshiánnyal járó fedezetválság miatt különleges hitelkonstrukciókat kínál. - Németországban a normál műveletek kamatlába az 1998. június 9-i diszkontráta-átmeneti törvény 1. §-a szerinti jogi értelemben vett alapkamatláb. - A központi bank különleges refinanszírozási műveletei. 2014 júniusában például az EKB hosszú lejáratú, négyéves időablakra szóló, "célzott hosszabb lejáratú refinanszírozási műveleteknek, GLRG-knek" (TLTRO) nevezett hiteleket kínált az akkori rendkívül alacsony irányadó kamatláb mellett, gyakorlatilag nulla kamatra. Az intézkedés nyilvánvaló célja az volt, hogy a tőkeáramlást Dél-Európába irányítsa, és ezzel ösztönözze az ottani gazdaságot. Az EKB hivatalos indoklása "a monetáris politikai transzmissziós mechanizmus működésének javítását célzó intézkedésről" beszélt. - Az azonban biztos, hogy az egyre több és több pénzzel való ellátás önmagában semmiképpen sem vezet a déli front országaiban sürgősen szükséges fix beruházásokhoz. Ennek előfeltétele a vállalatok meglehetősen kedvező várakozásai. Ennek megvalósítása azonban ezen országok nemzeti gazdaságpolitikáján múlik. Elvileg nem lehet többet fogyasztani, mint amennyit hosszabb idő alatt megtermelnek. Az így kialakult és egyes esetekben még mindig növekvő magas államadósságot csökkenteni kell, és megfelelő intézkedésekkel erősíteni kell a versenyképességet. - Lásd pénzügyi válság, fedezeti válság, likviditási pool, sürgősségi likviditási támogatás, repóügylet, különleges refinanszírozási eszköz, Stabilitási és Növekedési Paktum, másodlagos jelzálogpiaci válság - Vö. a Deutsche Bundesbank 2003. márciusi havi jelentése, 17. o. és azt követően, EKB 2007. évi éves jelentés, 106. o. (LTRO-k a másodlagos jelzálogpiaci válság idején), Deutsche Bundesbank 2008. áprilisi havi jelentése, 26. o. (az 1999-2008-as műveletek áttekintése), EKB 2009. augusztusi havi jelentése, 37. o. (a 2008. évi műveletek áttekintése). (az első hosszabb lejáratú, egyéves lejáratú refinanszírozási művelet hatásai), EKB 2012. márciusi havi jelentése, 43. o. ff. (a hároméves lejáratú refinanszírozási műveletek hatásai), EKB 2013. júliusi havi jelentése, 31. o. ff. (előtörlesztések; számos áttekintés). Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/

## Machine-readable

- Generator: Merk Knowledge 1.1.1