# Nagyfrekvenciás kereskedés, HFH (HFT, flash trading)

- Canonical URL: https://www.gerhardmerk.de/nagyfrekvencias-kereskedes-hfh-hft-flash-trading
- Post ID: 561041
- Modified: 2022-09-10T18:50:34+00:00
- Language: en

## Definition

Megfelelően programozott számítógépek által ezredmásodpercek alatt kiváltott vételi és eladási megbízások a tőzsdén. Az erre a célra használt programot arbitrázs kereskedési programnak, APT-nek nevezik; egyesek az ilyen számítógépes programokat robot kereskedőknek is nevezik. 2010. május 6-án például a New York-i tőzsdén úgynevezett flash crash következett be, amelyet az APT-k hibái váltottak ki. Perceken belül az egyes részvények értékük felét vagy annál is többet veszítettek. Az ilyen áresések nagy nehézségeket okozhatnak a tőkeinjekcióktól függő vállalatok számára. - A nagyfrekvenciás kereskedők által adott megbízások jó kilencven százalékát gyorsan törlik anélkül, hogy végrehajtanák; ez az úgynevezett quote-stuffing taktika. Az ebből eredő nagyon magas törlési arány nagy eltérést eredményez a piac megjelenített likviditása és a tényleges kereskedési forgalom között. Számos javaslat született a gyors arbitrázs megakadályozására. Például egy nagyfrekvenciás kereskedőt kötelezni kell arra, hogy egy bizonyos ideig tartsa nyitva azokat az árakat, amelyeken vásárolni vagy eladni kíván, miután azokat a rendszerbe bevitték. A villámkereskedések forgalmának korlátozása az adott tőzsdén szintén megfontolásra került. - Amíg azonban nem vezetnek be világszerte egységes felügyeleti szabályokat, és nem tiltják meg a tőzsdéken kívüli platformokra történő kereskedés áthelyezését, addig nem valószínű, hogy a nagyfrekvenciás kereskedést kezelni lehet. Fontos tudni, hogy 2011 tavaszán a New York-i tőzsdén hetven százalék körüli volt a részvények HFH-n keresztüli forgalmának aránya, a német tőzsdéken pedig már negyven százalék felett volt. Ugyanakkor a HFH forgalma a devizapiacokon világszerte alig ötven százalék alatt volt. - A HFH alapvető kritikája az, hogy a piac általában azonnal kiigazítja egy eszköz árát az értékében bekövetkező alapvető változásokhoz. Nem világos azonban, hogy a HFT-algoritmusok, amelyek döntései csak a megbízási könyvben (megbízási könyvekben) az utolsó néhány másodpercben történt bejegyzéseken alapulnak, hogyan szolgálhatják ezt az árkiigazítási célt. Két nagy befektető közötti 10 000 részvényből álló blokkereskedés minden bizonnyal valódi árfeltárást eredményez a piacon. Ezzel szemben 100 részvény villámgyors oda-vissza mozgása két HFT-algoritmus között nem járul hozzá az árfeltáráshoz és a piaci hatékonysághoz a gazdasági ész elvei szerint, és így a piac társadalmi feladatához, hogy a szűkös erőforrásokat a legjobb gazdához juttassa. - Lásd algoritmikus kereskedés, ajánlat-árfolyam különbözet, devizakereskedés, számítógépes kereskedés, boszorkányos óra, index arbitrázs, árfolyam kitöltési taktika, up-tick szabály. - Vö. BaFin Annual Report 2010, 69. o. (a HFT szabályozása), Financial Stability Report 2011, 76. o. (a HFH egyre jelentősebb szerepet tölt be a tőzsdéken; a likviditás hirtelen elapadásának veszélye kedvezőtlen piaci körülmények között; a HFH szabályozására vonatkozó tervek), BaFin Annual Report 2011, 69. o. (a HFT szabályozása), BaFin Annual Report 2011, 76. o. (a HFH egyre nagyobb szerepet tölt be a tőzsdéken; a likviditás hirtelen elapadásának veszélye kedvezőtlen piaci körülmények között; a HFH szabályozására vonatkozó tervek). 90 f. (jelentés a nagyfrekvenciás kereskedésről; az ESMA iránymutatásai), a BaFin 2012. évi éves jelentése, 64. o. (szabályozási erőfeszítések globális szinten), a BaFin 2013. évi éves jelentése, 35. f. o. (engedélyezési kötelezettség a 2013. májusi nagyfrekvenciás kereskedési törvény révén), valamint a BaFin vonatkozó éves jelentése, "Nemzetközi" fejezet. Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/

## Machine-readable

- Generator: Merk Knowledge 1.1.1