# Hedžové fondy a hedžové fondy (hedgies)

- Canonical URL: https://www.gerhardmerk.de/hedzove-fondy-a-hedzove-fondy-hedgies
- Post ID: 544655
- Modified: 2022-09-10T17:49:38+00:00
- Language: en

## Definition

Dnes je to všeobecný pojem pre globálne pôsobiace rizikové fondy, konkrétne spoločnosti pre správu kapitálu, ktoré sa vyznačujú najmä týmito znakmi: - výslovne sa usilujú o mimoriadny úspech na trhu. Na dosiahnutie tohto cieľa vyhľadávajú nadhodnotené alebo podhodnotené aktíva všetkého druhu (podhodnotené: obchodované pod ich skutočnou hodnotou, hoci je vždy problematické určiť "skutočnú" hodnotu): fond sa snaží objaviť a výhodne využiť nedostatky na trhu; - investormi sú úzko vymedzený počet inštitucionálnych investorov - konkrétne banky, spoločnosti a iné fondy - alebo bohatí jednotlivci; - vklady investorov sú zvyčajne viazané na dlhú dobu - zvyčajne do troch rokov - čo umožňuje manažmentu fondu prispôsobiť svoju stratégiu na dlhšie obdobie; - nepodliehajú (zatiaľ) priamemu dohľadu úradov, a preto uprednostňujú sídlo v offshore lokalitách (daňových rajoch); - reagujú veľmi pružne; manažment si zvyčajne môže pomerne slobodne vyberať investičné trhy, nástroje a stratégie; - odmeňovanie manažérov je vo veľkej miere závislé od výkonnosti, pričom samotní manažéri musia mať zvyčajne pomerne vysoký podiel na vlastnom imaní a ich nárok na zisk je často spojený s úhradou vopred vzniknutých strát; - na zvýšenie očakávaného výnosu sa často využívajú aj prostriedky financované z úverov (pákový efekt); v niektorých prípadoch sú štyri pätiny záväzkov financované z požičaného kapitálu, čím sa vytvára veľmi vysoký pákový efekt; - správcovia fondov vyvíjajú nátlak na spoločnosti v ich investičnej oblasti a nútia ich podávať čo najlepšie výkony manažmentu, ktorý je v čase investície často neschopný, a teda neschopný; - tým, že všetky administratívne úlohy sa zverujú banke - tam sa to nazýva sprostredkovateľská činnosť -, môže byť fond spravovaný len s veľmi malým počtom zamestnancov. - Hedžové fondy tak možno považovať za hybrid medzi bankou a investičným fondom. - Centrálne banky sa na hedžové fondy pozerajú s podozrením, pretože sú zvyčajne veľmi citlivé na šoky, a preto je nebezpečenstvo nelikvidity a platobnej neschopnosti obzvlášť veľké; napríklad v roku 1998 priviedol celosvetovo pôsobiaci hedžový fond LTCM svetový finančný systém do krízy. Fond Quantum Georgea Sorosa (Soros je považovaný za toho, kto zabezpečil, aby sa hedžové fondy stali obchodovateľnými) dokonca v roku 1992 prinútil britskú libru k devalvácii (Sorosova špekulácia). - BIS sa už roky snaží podriadiť hedžové fondy medzinárodným pravidlám dohľadu. Na začiatku roka 2007 bolo v približne 9 200 hedžových fondoch investovaných približne tridsať percent svetového kapitálu. V tom čase však len približne trinásť percent hedžových fondov spravovalo aktíva v hodnote viac ako 500 miliónov USD. Približne tridsať percent finančných prostriedkov bolo vo výške od 25 do 100 miliónov USD. Miera úbytku pri hedžingu finančných prostriedkov na celom svete sa uvádza tridsať percent za roky 2000 až 2006. - V priebehu finančnej krízy, ktorá nasledovala po kríze hypotekárnych úverov, zanikla približne štvrtina všetkých hedžových fondov a zároveň klesol objem spravovaných aktív približne o štyridsať percent. - Podľa odhadov 100 najväčších hedžových fondov - t. j. necelé jedno percento z celkového počtu - predstavovalo v roku 2012 dve tretiny celkových aktív spravovaných hedžovými fondmi. - V Nemecku sa hedžové fondy právne nazývajú "osobitné aktíva s dodatočnými rizikami" a sú definované v § 112 InvG ako "investičné aktíva, ktoré dodržiavajú zásadu diverzifikácie rizika a inak nepodliehajú žiadnym obmedzeniam pri výbere aktív (...) v rámci svojich investičných stratégií". - Pozri aktuár, kanibalizácia, mimoburzový obchod, paradox bankovej regulácie, dohľad, nepriamy, maklérsky obchod, klubový obchod, konvertibilná arbitráž, skupina pre politiku riadenia rizika protistrany, úverový verzus papierový obchod, oddlženie, domino efekt, vzorce, finančná matematika, pákový efekt (účinok), dohľad nad hedžovými fondmi, nebezpečenstvo hedžových fondov, kobylky, Hudle Rate, Index Arbitrage, Medzinárodná organizácia komisií pre cenné papiere, Capital Tapping, Credit Derivative, Právny názor, Teória pákového efektu, Long-Short Arbitrage, Non-performing Loans, Over-the-Counter Trading, Ranking Theory, Single Hedge Funds, Soros Speculation, Asset Value Investors, Value Management, Asset Portfolio, Zombie Bank, - Porov. Mesačná správa Deutsche Bundesbank z marca 1999, s. 31 a nasl. (Úloha hedžových fondov na finančných trhoch: podrobná prezentácia; prehľady), Výročná správa Spolkového úradu pre dohľad nad obchodovaním s cennými papiermi za rok 2001, s. 9 a nasl, Výročná správa Deutsche Bundesbank za rok 2003, s. 48, Výročná správa BaFin za rok 2003, s. 211 a nasl. (najnovší právny vývoj; dôsledky pre dohľad), Výročná správa BaFin za rok 2004, s. 18 a nasl. (základné zásady; pôvodcovia systémových rizík), s. 145 a nasl. (riadenie rizík v poisťovniach s podielmi v hedžových fondoch), s. 182 a nasl. (otázky povolenia dohľadu), Výročná správa BaFin za rok 2005, s. 152 (riziká, ktoré predstavujú hedžové fondy), Výročná správa BaFin za rok 2006, s. 159 f. (návštevy orgánov dohľadu; osobitné audity), s. 171 f. (odhalené prípady zneužívania trhu), Výročná správa BaFin za rok 2009, s. 43 (úsilie o registráciu orgánov dohľadu), s. 221 (návštevy orgánov dohľadu zo strany BaFin), Výročná správa BaFin za rok 2009, s. 43, s. 221 f. (úsilie o sprísnenie regulácie), Výročná správa BaFin za rok 2009, s. 43, s. 221 f. (úsilie o sprísnenie regulácie), Výročná správa BaFin za rok 2009, s. 221 f. (úsilie o sprísnenie regulácie). 2010 BaFin, s. 239 f. (podiel hedžových fondov v Nemecku minimalizovaný; snaha o medzinárodnú reguláciu; smernica AIFM), ako aj príslušná výročná správa BaFin, kapitola "Dohľad nad obchodovaním s cennými papiermi a investičnými činnosťami", Mesačná správa ECB z januára 2006, s. 71 a nasl. (rozsiahla, učebnicová prezentácia; cenné prehľady), Mesačná správa Deutsche Bundesbank z júla 2008, s. 25 f. (medzinárodne pozorovaný rastúci význam hedžových fondov; prehľady; odkazy na literatúru), Správa o finančnej stabilite 2012, s. 67 f. (tieňový bankový sektor ako celok a jeho riziká), Výročná správa BaFin 2012, s. 206 (počet povolených fondov). - V mesačnej štatistickej prílohe "Štatistika kapitálového trhu" Deutsche Bundesbank sú uvedené aj údaje o počte, podieloch v obehu a aktívach domácich hedžových fondov (domácich podielových fondov) v členení podľa rôznych hľadísk. Pozor: Finančná encyklopédia je chránená autorským právom a bez výslovného súhlasu sa môže používať len na súkromné účely! Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/

## Machine-readable

- Generator: Merk Knowledge 1.1.1