# Théorème de Modigliani-Miller (proposition de Modigliani-Miller)

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- Modified: 2022-08-27T17:00:06+00:00
- Language: en

## Definition

Sur un marché financier parfait et sans tenir compte des impôts à payer, il est indifférent pour la valeur de marché d'une entreprise de savoir quel est le taux d'endettement de cette entreprise (in perfect markets and in the absence of taxation there is no such thing as an optimal capital structure ; the overall cost of capital remains the same regardless of the firm's debt policy. Thus, the value of the levered company is equal to the value of the unlevered company). - Il est vrai que les conditions de base ne se retrouvent pas sur les marchés financiers du monde entier. Toutefois, on peut en déduire par inférence (the logical conclusion from given data at premises) que les écarts respectifs par rapport au modèle et donc la réalité - notamment : pas de transparence du marché, les paiements d'impôts jouent un rôle, les capitaux étrangers ne sont pas remboursés avec certitude - exercent des influences bien précises sur le comportement de financement effectif d'une entreprise. - Pour une entreprise, ce n'est pas tant le type de financement - par exemple via des fonds propres, des crédits bancaires ou l'émission d'obligations - qui est important. Ce qui compte avant tout, c'est de savoir si l'utilisation du capital emprunté, c'est-à-dire l'investissement, génère un bénéfice satisfaisant. - Ces deux affirmations (présentées d'une manière ou d'une autre) sont suivies d'autres qui sont discutées en détail dans la littérature sur la théorie financière. - Voir Formules, mathématiques financières, psychologie financière, théorie de la non-pertinence. - Voir le rapport mensuel de la Deutsche Bundesbank de janvier 2012, p. 14 s. (sur la thèse de la non-pertinence). Attention : le lexique financier est protégé par des droits d'auteur et ne peut être utilisé qu'à des fins privées sans autorisation expresse ! Professeur d'université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec. Adresse électronique : info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/

## Machine-readable

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