# Fondo immobiliare aperto (fondo immobiliare aperto)

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- Modified: 2022-09-09T19:34:41+00:00
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## Definition

Fondo speciale di una società di gestione del capitale investito in almeno quindici immobili. Per questi vengono rilasciati dei certificati. L'obiettivo è quello di mettere i beni immobili a disposizione dei piccoli investitori in ogni giorno di contrattazione. Poiché i certificati di quote possono essere acquistati o venduti in qualsiasi momento, i gestori dei fondi investono il denaro degli investitori non solo in edifici e terreni, ma anche in attività prossime al denaro. La riserva di liquidità del fondo deve essere pari ad almeno il cinque per cento del patrimonio del fondo e può arrivare fino a un massimo del quarantanove per cento. La società di gestione del capitale è obbligata dalla Legge sugli investimenti a chiudere temporaneamente un fondo se la riserva di liquidità è inferiore al cinque per cento del patrimonio del fondo. - I fondi immobiliari aperti effettuano una trasformazione della liquidità in misura significativa, vale a dire - finanziano investimenti a lungo termine con denaro a breve termine, detta anche trasformazione positiva delle scadenze, - ma anche, grazie alla possibilità di restituire il certificato al fondo in qualsiasi momento, convertono gli investimenti effettuati in investimenti a lungo termine (immobili) in liquidità, detta anche trasformazione negativa delle scadenze, L'esperienza dimostra che i flussi di cassa in uscita dal fondo aumentano bruscamente in tempi di crisi, e questo a sua volta innesca un comportamento da gregge nei confronti di eventuali perdite di valore del portafoglio immobiliare, che può portare a una corsa, e che costringe la gestione del fondo a sospendere temporaneamente il rimborso dei certificati. La Sezione 81 della Legge sugli investimenti lo consente per un massimo di due anni. - Con la "Legge per il rafforzamento della tutela degli investitori e il miglioramento del funzionamento del mercato dei capitali (AnSFuG)", entrata in vigore nell'aprile 2011, il legislatore ha introdotto ulteriori importanti norme per i fondi immobiliari aperti su base vincolante. Ad esempio, la legge prevede un periodo di preavviso di un anno per tutti gli investitori. Le quote di un fondo immobiliare aperto di nuova acquisizione devono essere detenute da almeno ventiquattro mesi al momento del riscatto. Queste e altre norme hanno lo scopo di evitare che grandi somme di denaro vengano parcheggiate solo per un breve periodo in questi fondi, che in realtà sono destinati a servire come investimenti a lungo termine (non correnti). - Cfr. Relazione annuale 2010 della BaFin, pag. 187 (periodo minimo di detenzione introdotto nel corso dell'Anlegerschutz- und Funktionsverbesserungsgesetz [AnsFuG]; intervalli di valutazione prescritti dalla legge), Relazione sulla stabilità finanziaria 2010, pag. 71 (trasformazione della liquidità da parte dei fondi; rischi), Relazione sulla stabilità finanziaria 2012, pag. 70 s. (carenze progettuali dei fondi immobiliari aperti e pericoli che esse comportano), Relazione mensile della Deutsche Bundesbank di gennaio 2013, pag. 17 (nel complesso, i fondi immobiliari aperti registrano afflussi annuali di fondi), BaFin Annual Report 2012, pag. 204 e segg. (14 fondi sono in liquidazione; ulteriore sospensione del rimborso dei certificati di quote), BaFin Annual Report 2013, pag. 187 e segg. (afflusso di fondi; tendenza verso i fondi speciali), nonché il rispettivo BaFin Annual Report, capitolo "Supervision of securities trading and investment business". Attenzione: l'enciclopedia finanziaria è protetta da copyright e può essere utilizzata solo per scopi privati senza esplicito consenso! Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. Indirizzo e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/

## Machine-readable

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