# La first loss tranche è anche equity tranche e junior tranche (first loss tranche, firstloss-piece)

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- Modified: 2022-09-09T19:34:51+00:00
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## Definition

Nel corso di una cartolarizzazione true sale, una banca vende un portafoglio di prestiti a una società veicolo costituita a tale scopo. Quest'ultima emette quindi obbligazioni per un importo pari ai prestiti presi in carico, trasformando così i crediti in titoli negoziabili. Di norma, questi vengono emessi in tre fasi. - In primo luogo, in caso di inadempienza, i detentori della prima tranche con interessi relativamente elevati (tranche junior, first loss pieces, FLP) devono sostenere le eventuali perdite; essi assumono quindi un rischio molto elevato; per compensare ciò, questa tranche ha anche un tasso di interesse elevato rispetto alle altre tranche. Alcuni chiamano questa tranche anche ammortizzatore, ammortizzatore. - I detentori dei titoli a più alto tasso di interesse della seconda tranche (tranche mezzanina) sono i prossimi ad essere chiamati a coprire le perdite, e - gli obbligazionisti della terza parte a tasso relativamente basso (tranche senior) dell'obbligazione sono gli ultimi ad essere chiamati in causa. - In linea di principio, è anche nell'interesse della banca finanziatrice rilevare la tranche first-loss dalla stessa società veicolo. Ciò - motiva la banca a continuare a monitorare il debitore e ad assicurare che il prestito sia servito e che ogni possibile riscossione sia rigorosamente effettuata; - segnala in modo credibile agli obbligazionisti della tranche mezzanina e della tranche senior che si sta facendo tutto il possibile per evitare possibili mancati pagamenti (problema di azzardo morale!). - Si veda il postulato back-to-originator, cartolarizzazione con un unico cedente, equity kicker, cash collection, hard claim, leveraged loans, strategia originateto-distribute, single master liquidity conduit, supporto, tacito, spessore della tranche, cartolarizzazione, ritenzione della carta di cartolarizzazione, struttura della cartolarizzazione, principio della cascata. - Cfr. Relazione annuale 2008 della BaFin, pag. 55 (requisiti di conservazione). Attenzione: l'enciclopedia finanziaria è protetta da copyright e può essere utilizzata solo per scopi privati senza esplicito consenso! Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. Indirizzo e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/

## Machine-readable

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