# Avoin kiinteistörahasto (open-ended real-estate fund)

- Canonical URL: https://www.gerhardmerk.de/avoin-kiinteistorahasto-open-ended-real-estate-fund
- Post ID: 342683
- Modified: 2022-09-09T20:02:00+00:00
- Language: en

## Definition

Pääomarahastoyhtiön erityisrahasto, joka on sijoittanut vähintään viiteentoista kiinteistöön. Näistä annetaan todistukset. Tavoitteena on saada kiinteistöt piensijoittajien saataville jokaisena kaupankäyntipäivänä. Koska osuustodistuksia voidaan ostaa tai myydä milloin tahansa, rahastonhoitajat sijoittavat sijoittajien rahoja rakennusten ja maa-alueiden lisäksi myös lähes rahanarvoiseen omaisuuteen. Rahaston likviditeettireservin on oltava vähintään viisi prosenttia rahaston varoista ja enintään 49 prosenttia. Sijoituslaissa pääomahallinnointiyhtiö velvoitetaan sulkemaan rahasto väliaikaisesti, jos likviditeettireservi on alle viisi prosenttia rahaston varoista. - Avoimet kiinteistörahastot harjoittavat huomattavassa määrin likviditeetin muuntamista, eli - rahoittavat pitkäksi ajaksi suunniteltuja sijoituksia lyhytaikaisella rahalla, jota kutsutaan myös positiiviseksi maturiteetin muuntamiseksi, - mutta myös, koska sertifikaatti voidaan palauttaa rahastoon milloin tahansa, muuttavat pitkäaikaisiin sijoituksiin (kiinteistöihin) tehtyjä sijoituksia käteiseksi, jota kutsutaan myös negatiiviseksi maturiteetin muuntamiseksi, mikä - tekee sijoittajat alttiiksi likviditeettipreferenssin vaihteluille, kokemus on osoittanut, että käteisvarojen ulosvirtaus rahastosta kasvaa jyrkästi kriisiaikoina, - ja tämä puolestaan aiheuttaa laumakäyttäytymistä kiinteistösalkun arvon alenemisen suhteen, - mikä voi johtaa juoksuun, - ja mikä pakottaa rahaston johdon keskeyttämään väliaikaisesti sertifikaattien lunastamisen. Investointilain 81 §:ssä tämä sallitaan enintään kahdeksi vuodeksi. - Huhtikuussa 2011 voimaan tulleella lailla sijoittajansuojan vahvistamisesta ja pääomamarkkinoiden toiminnan parantamisesta (AnSFuG) lainsäätäjä otti käyttöön uusia tärkeitä sitovia säännöksiä avoimia kiinteistörahastoja varten. Laissa säädetään esimerkiksi yhden vuoden irtisanomisajasta kaikille sijoittajille. Avoimen kiinteistösijoitusrahaston vastahankitut osuudet on lunastushetkellä pitänyt pitää hallussaan vähintään 24 kuukautta. Näillä ja muilla säännöksillä pyritään estämään suurten rahasummien sijoittaminen vain lyhytaikaisesti näihin rahastoihin, jotka on itse asiassa tarkoitettu pitkäaikaisiksi (pitkäaikaisiksi) sijoituksiksi. - Ks. Herdenverhalten, Inventarwert, Real Estate Investment Trust. - Vrt. BaFinin vuosikertomus 2010, s. 187 (Anlegerschutz- und Funktionsverbesserungsgesetzin [AnsFuG] yhteydessä käyttöön otettu vähimmäisomistusaika; laissa säädetyt arvostusvälit), Rahoitusvakausraportti 2010, s. 71 (rahastojen likviditeettitransformaatio; riskit), Rahoitusvakausraportti 2012, s. 70 f. (avoimien kiinteistörahastojen rakentamiseen liittyvät heikkoudet ja niiden aiheuttamat vaarat), Saksan keskuspankin kuukausiraportti tammikuulta 2013, s. 1. 17 (kaiken kaikkiaan avoimet kiinteistörahastot kirjaavat vuotuiset rahastovirrat), BaFin vuosikertomus 2012, s: 204 f. (14 rahastoa on selvitystilassa; osuustodistusten lunastuksen keskeyttäminen edelleen), BaFin vuosikertomus 2013, s. 187 f. (rahastojen rahastovirrat; suuntaus kohti erikoisrahastoja) sekä vastaava BaFin vuosikertomus, luku "Arvopaperikaupan ja sijoitustoiminnan valvonta". Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa! Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/

## Machine-readable

- Generator: Merk Knowledge 1.1.1