# Johdannaissopimukset, kahdenväliset (OTC-johdannaissopimukset)

- Canonical URL: https://www.gerhardmerk.de/johdannaissopimukset-kahdenvaliset-otc-johdannaissopimukset
- Post ID: 340925
- Modified: 2022-09-09T20:02:13+00:00
- Language: en

## Definition

Tietyillä markkinasegmenteillä johdannaisten suosituin muoto on ollut kahden kumppanin väliset sopimukset. Tämä tarkoittaa, että johdannaisten markkinavaihto ei ole kovin avointa kolmansille osapuolille ja ennen kaikkea valvontaviranomaisille. Siksi on epävarmaa, millaisia vaikutuksia johdannaisten käytöllä olisi kriisitilanteessa. - Tätä vaaraa pahentaa se, että vain muutamat "suuret toimijat" käyvät kauppaa johdannaisten yksittäisillä markkinasegmenteillä maailmanlaajuisesti. Markkinoiden vähäisen läpinäkyvyyden vuoksi suurin osa tappioista jää myös huomaamatta. Tämän vuoksi on toistuvasti vaadittu kaksipuolisten ja markkinattomien liiketoimien kieltämistä. - Kesällä 2006 kävi ilmi, että hedge-rahasto Amaranth Advisors LLC menetti muutamassa päivässä yli puolet lähes 10 miljardin euron varoistaan, koska se spekuloi virheellisesti maakaasufutuureilla. Koska suurin osa sopimuksista oli kahdenvälisiä, riskialttiit kaupat jäivät täysin piiloon markkinoilta ja sääntelyviranomaisilta. - Syksyllä 2009 G20-ryhmä sopi useista toimenpiteistä OTC-johdannaismarkkinoiden valvomiseksi, ennen kaikkea keskusvastapuolten perustamisesta, järjestäytyneiden markkinoiden ulkopuolella käytävän kaupankäynnin kieltämisestä ja velvollisuudesta raportoida keskitettyyn transaktiorekisteriin. Riskiä vähentää merkittävästi velvoite selvittää kaikki transaktiot keskusvastapuolten (selvitysyhteisöjen, lyhyesti selvitysyhteisöt) kautta. Ne niputtavat toimeksiannot, lisäävät avoimuutta ja vähentävät transaktiokustannuksia. Ennen kaikkea ne ottavat kuitenkin riskin, jos jokin kaupan osapuolista laiminlyö maksunsa. Selvittäjä puolestaan vaatii markkinaosapuolilta vakuuksia, jotka voivat olla esimerkiksi vähäriskisiä arvopapereita, kuten ensiluokkaisten liikkeeseenlaskijoiden joukkovelkakirjoja. - Katso selvitysosasto, johdannaiset, johdannaisten selvitysvelvollisuus, johdannaisten tiedonantovelvollisuus, johdannaisten ilmoitusvelvollisuus, futuuri, laumakäyttäytyminen, solmu, luottoriski, luottojohdannainen, optio, juoksu, kiireellinen poistuminen. - Vrt. BaFinin vuosikertomus 2009, s. 17, s. 42 (valvonta-aukot suljetaan); BaFinin vuosikertomus 2011, s. 43 ja sitä seuraavat (OTC-johdannaismarkkinoita säännellään nyt; lisätietoja), BaFinin vuosikertomus 2012, s. 43 ja sitä seuraavat (OTC-johdannaismarkkinoita säännellään nyt; lisätietoja), BaFinin vuosikertomus 2012, s. 42). 62 (keskusvastapuolten välityksellä toteutettavat OTC-johdannaiskaupat sisällytetään sääntelyyn) sekä BaFinin vuosikertomuksen luvussa "International", Financial Stability Report 2012, s. 92 ja sitä seuraavat kohdat (OTC-johdannaismarkkinat vuodesta 2003 lähtien; sääntelyyn liittyvät kysymykset) ja BaFinin vuosikertomuksessa 2013, s. 163 (OTC-johdannaiskauppoja koskevat uudet vaatimukset muutetun johdannaisasetuksen myötä). Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa! Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/

## Machine-readable

- Generator: Merk Knowledge 1.1.1