# 低利率政策（低利率政策，宽松货币政策）

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- Modified: 2022-09-09T20:11:07+00:00

## Definition

中央银行采取的措施，目的是保持人为的低利率。其目的是为了刺激投资。然而，这些主要是由利润预期决定的。 如果没有相应的预期，即使是零利率原则上也不会吸引新的投资。有时，中央银行家们似乎忘记了这个不可否认的事实。另外，如果利率水平已经很低，央行进一步降息也不可能有什么效果；换句话说，央行的利率政策是有限的。--然而，可以说，低利率将提高失业率。因为如果实际工资没有下降到与资本成本相同的程度--鉴于劳动力市场的僵化，这就是规则--那么许多公司将用现在更便宜的资本取代劳动力。主要是低工资部门的工作将失去。- 然后，"廉价的钱 "被引导到产生相对较低回报的用途（房地产，"水泥黄金"），而不是用于促进增长的长期（非流动）投资，以实现生产和产品的创新；因此，稀缺的要素不再通过利息分配功能达到最好的主人（对资源的最有利分配）。当在次贷危机之后的金融危机过程中，欧洲央行将利率维持在非常低的水平，德国的许多私人家庭举债，并将钱投机性地投资于房地产，甚至在在此之前还比较便宜的外国--例如爱尔兰和立陶宛--这导致那里的房地产价格暴涨。因此，资本正流向生产力较低和/或风险较高的用途。- 此外，低利率刺激了奢侈品消费。私人家庭正在廉价借贷，例如，为了进行环球旅行。而且，由于储蓄往往根本不值钱--通货膨胀率高于储蓄的利息--私人家庭无论如何都会消费更多；而这种情况的发生，以牺牲对疾病和老年的规定为代价，影响深远。- 随着资本的自由流动，套利交易将在国内使用廉价的资金--比如说。2000年左右的日本，2009年左右的西欧--并以更高的利率（更高的计息）将其投资到国外--当时：主要投资于美国的政府债券。此外，在国际上活跃的公司也将把以低利率筹集的资金输送到国外的关联公司。结果是--国家的汇率随着低利率政策而下降；进口商品--在2000年左右的日本：石油、食品--变得更加昂贵，因此生活成本也上升了。 然而，这主要影响到低收入的接受者[CH: Bezüger]：存在着收入的再分配。- 金融历史可以令人信服地证明，低利率鼓励政府承担更多的债务，并将借来的钱分给选民--尤其是在即将举行选举的情况下。这种选举礼物很少对经济生产力的提高做出贡献。- 证券公司在低利率时期经常进行廉价贷款，以便用这些钱买回自己的股票；这样一来，股价被人为地推高。- 此外，货币政策保持的低利率也意味着私人家庭的银行存款的损失。他们现在收到的存款利息非常少。根据精确的计算，在中央银行应对次贷危机引发的金融危机的低利率政策过程中，由于银行存款的低利率，德国公民每年大约损失580亿欧元。这意味着储蓄者和支付养老金的群体不得不在金融危机中首当其冲（势在必行），而这一点往往根本就没有被提及。- 还需要考虑的是慈善协会和基金会，它们的资本现在收益较少。他们现在不得不减少自己的服务，如颁发奖学金，这对整个社会来说是不利的。- 但由于低利率政策，保险公司，特别是寿险公司也很容易陷入困境。这是因为保险公司传统上会在合同中给客户一个终身的利率保证。然而，现在，保险公司只能以远低于保证利率的利率对收到的现行保费进行投资。有鉴于此，联邦金融监管局（BaFin）要求德国保险公司持有特别储备金，以便能够满足对客户的利益保证；根据现行法律，保险公司几乎不可能减少保证利率承诺。这使德国的保险公司在竞争激烈的国际保险服务市场上处于不利地位。- 最后，低利率政策正在推动商品价格上涨。这是因为保险公司和养老基金为了急切地寻求回报，将部分资产投资于商品期货市场。- 毕竟，低利率政策在经济上是无足轻重的，它可以对社会政策产生破坏性的影响。此外，它的长期影响几乎是不可预见的。如果利率被剥夺了作为资本价格的功能，这将导致金融市场的迷失（对金融决策和一般的经济行为的普遍困惑），而且很可能会导致整个经济的这种强烈扭曲。- 见夸大其词、中央银行、买入、中央银行、分配冻结、对长期担保的影响研究、建筑协会合同、超额储蓄、泡沫、投机性、泡沫形成者、套利交易、现金流效应、饮食收益率、征用、寒冷、金融化、金融投资、分裂、货币、廉价、货币供应过剩、房地产泡沫、危机、中央银行引起的、流动性陷阱、谎言和欺骗论。负利率，零利率，菲利普斯定理，量化宽松，追逐收益率，压制，金融，债务毒品，次贷危机，隐形政策，金库繁荣，再分配，中央银行诱导，宪法第一条，债务刺激，路径通胀，利率差异，利率，自然，利率，保持低位，利率分配功能，利率刺激，利率削减政策，利率储备，僵尸银行。- 参见《2010年金融稳定报告》，第102页及以下（低利率政策对寿险公司风险承担能力的影响），《2012年金融稳定报告》，第42页及以下（低利率政策鼓励承担更高的风险；保险公司尤其受到低利率政策的影响），《2013年8月欧洲央行月报》，第50页及以下。(低利率政策下的股市发展；许多概述），《2013年金融稳定报告》，第54页（建筑协会在低利率环境下的问题），第118页及以下（保险公司的问题），《联邦金融局2013年年度报告》，第133页（在低利率环境下对保险公司和养老基金进行预防性监管的框架内进行五年期预测计算）。 注意：金融百科全书受版权保护，未经明确同意，只能用于私人用途 Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. 电子邮件地址：info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/

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