# Hedgefonde og hedgefonde (hedgies)

- Canonical URL: https://www.gerhardmerk.de/hedgefonde-og-hedgefonde-hedgies
- Post ID: 287747
- Modified: 2022-09-09T20:12:37+00:00
- Language: en

## Definition

I dag en fællesbetegnelse for globalt opererende risikofonde, nemlig kapitalforvaltningsselskaber, som hovedsagelig er kendetegnet ved følgende egenskaber: - de sigter udtrykkeligt efter en fremragende succes på markedet. For at opnå dette opsporer de overvurderede eller undervurderede aktiver af enhver art (undervurderet: handles under sin reelle værdi, selv om det altid er problematisk at bestemme den "reelle" værdi): fonden søger at opdage og udnytte utilstrækkelige markedssituationer med fordel; - investorerne er et snævert defineret antal institutionelle investorer - nemlig banker, virksomheder og andre fonde - eller velhavende enkeltpersoner; - investorernes indskud er normalt bundet i lang tid - normalt op til tre år - hvilket giver fondsbestyrelsen mulighed for at tilpasse sin strategi til længere perioder; - de er (endnu) ikke underlagt direkte tilsyn fra myndighederne og foretrækker derfor at være hjemmehørende i offshore-lokaliteter (skattely) - de reagerer meget fleksibelt; ledelsen kan normalt vælge investeringsmarkeder, instrumenter og strategier ret frit; - ledernes aflønning er i vid udstrækning resultatafhængig, idet lederne normalt selv skal have en forholdsvis stor egenkapitalandel, og deres ret til fortjeneste er ofte knyttet til kompensation for tab, der er opstået på forhånd - for at øge det forventede afkast anvendes ofte også kreditfinansierede midler (gearing); i nogle tilfælde er fire femtedele af forpligtelserne finansieret med lånt kapital, hvilket skaber en meget høj gearingseffekt; - fondens forvaltere lægger pres på selskaberne i deres investeringsområde og tvinger dem til at yde deres bedste for ledelsen, som ofte er uegnet og derfor ikke kan klare sig på investeringstidspunktet; - ved at outsource alle administrative opgaver til en bank - der kaldes mæglervirksomhed - kan fonden forvaltes med meget få ansatte. - Hedgefonde kan således betragtes som en hybrid mellem en bank og en investeringsfond. - Centralbankerne ser med mistillid på hedgefonde, fordi de normalt er meget følsomme over for chok, og derfor er faren for illikviditet og insolvens særlig stor; i 1998 bragte den globalt opererende hedgefond LTCM f.eks. det internationale finanssystem i krise. George Soros' Quantum Fund (Soros anses for at være den, der i første omgang gjorde hedgefonde salgbare) tvang endda GBP til at devaluere i 1992 (Soros' spekulation). - BIS har i årevis forsøgt at underlægge hedgefonde internationale tilsynsregler. I begyndelsen af 2007 var ca. 30 % af verdens kapital investeret i ca. 9 200 hedgefonde. Men kun omkring 13 % af hedgefondene forvaltede aktiver på over 500 mio. USD på det tidspunkt. Omkring 30 % af midlerne var på mellem 25 og 100 mio. USD. Afgangsprocenten for hedge midler på verdensplan er angivet til tredive procent for årene 2000 til 2006. - I løbet af den finansielle krise, der fulgte efter subprime-krisen, forsvandt omkring en fjerdedel af alle hedgefonde, og samtidig faldt de forvaltede aktiver med omkring 40 %. - Ifølge skøn tegnede de 100 største hedgefonde - dvs. lige under en procent af det samlede antal - sig for to tredjedele af de samlede aktiver, der blev forvaltet af hedgefonde i 2012. - I Tyskland kaldes hedgefonde juridisk set "særlige aktiver med ekstra risici" og defineres i § 112 InvG som "investeringsaktiver, der overholder princippet om risikospredning og i øvrigt ikke er underlagt nogen begrænsninger i valget af aktiver (...) inden for rammerne af deres investeringsstrategier". - Se aktuar, kannibalisering, over-the-counter, paradoks i banklovgivningen, tilsyn, indirekte, mæglervirksomhed, club deal, konvertibel arbitrage, modpartsrisikostyringspolitikgruppe, lån versus papirforretning, afvikling af gældsætning, dominoeffekt, formler, finansiel matematik, gearing (effekt), tilsyn med hedgefond, hedgefondfarer, græshopper, Hudle Rate, indeksarbitrage, International Organisation of Securities Commissions, kapitalaflytning, kreditderivat, juridisk udtalelse, gearingsteori, lang-kort arbitrage, misligholdte lån, over-the-Counter handel, rangordningsteori, enkelte hedgefonde, Soros-spekulation, investorer i form af aktivværdi, værdiforvaltning, aktivportefølje, zombiebank, - Jf. Månedsrapport fra Deutsche Bundesbank fra marts 1999, s. 31 ff. (Hedgefondes rolle på de finansielle markeder: detaljeret præsentation; oversigter), årsberetning 2001 fra Bundesamt für Wertpapierhandel, s. 9 f., Årsberetning 2003 fra Deutsche Bundesbank, s. 48, årsberetning 2003 fra BaFin, s. 211 ff. (nyere retsudvikling; tilsynsmæssige konsekvenser), årsberetning 2004 fra BaFin, s. 18 ff. (grundlæggende principper; ophav til systemiske risici), s. 145 f. (risikostyring i forsikringsselskaber, der har aktier i hedgefonde), s. 182 ff. (spørgsmål om tilsynstilladelse), årsberetning 2005 fra BaFin, s. 182 ff. 152 (risici ved hedgefonde), BaFin årsberetning 2006, s. 159 f. (tilsynsbesøg; særlige revisioner), s. 171 f. (uopdagede tilfælde af markedsmisbrug), BaFin årsberetning 2009, s. 43 (bestræbelser på tilsynsregistrering), s. 221 (tilsynsbesøg af BaFin), BaFin årsberetning 2009, s. 43, s. 221 f. (bestræbelser på strengere regulering), BaFin årsberetning 2009, s. 43, s. 221 f. (bestræbelser på strengere regulering), BaFin årsberetning 2009, s. 221 f. (bestræbelser på strengere regulering), BaFin årsberetning 2009, s. 221 f. (bestræbelser på strengere regulering). 2010 fra BaFin, s. 239 f. (andelen af hedgefonde i Tyskland minimeret; international regulering søges; AIFM-direktivet) samt BaFins respektive årsberetning, kapitel "Tilsyn med værdipapirhandel og investeringsvirksomhed", Månedsrapport fra ECB fra januar 2006, s. 71 ff. (bred, lærebogspræsentation; værdifulde oversigter), Månedsrapport fra Deutsche Bundesbank fra juli 2008, s. 25 f. (internationalt set stigende betydning af hedgefonde; oversigter; litteraturhenvisninger), Financial Stability Report 2012, s. 67 ff. (skyggebankssektoren som helhed og dens risici), BaFin's årsberetning 2012, s. 206 (antal godkendte fonde). - I det månedlige statistiske supplement "Capital Market Statistics" fra Deutsche Bundesbank findes også tal om antallet, de omløbende aktier og aktiverne i indenlandske hedgefonde (indenlandske gensidige fonde), opdelt efter forskellige aspekter. Bemærk: Den finansielle encyklopædi er beskyttet af ophavsretten og må kun anvendes til private formål uden udtrykkeligt samtykke! Universitetsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-mailadresse: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/

## Machine-readable

- Generator: Merk Knowledge 1.1.1