# Суап за кредитно неизпълнение, CDS (наричан на немски език също Kreditausfall-Swap или Kreditausfall-Versicherung)

- Canonical URL: https://www.gerhardmerk.de/%d1%81%d1%83%d0%b0%d0%bf-%d0%b7%d0%b0-%d0%ba%d1%80%d0%b5%d0%b4%d0%b8%d1%82%d0%bd%d0%be-%d0%bd%d0%b5%d0%b8%d0%b7%d0%bf%d1%8a%d0%bb%d0%bd%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5-cds-%d0%bd%d0%b0%d1%80%d0%b8%d1%87
- Post ID: 269608
- Modified: 2022-09-09T20:16:45+00:00

## Definition

Финансов продукт, въведен през 1994 г. за търгуване на рисковете от неизпълнение на облигации или заеми (двустранен извънборсов договор, при който продавачът се съгласява да извърши плащане на купувача в случай на определено кредитно събитие в замяна на фиксирано плащане или серия от фиксирани плащания).- Основата - базовият актив - е търгуем дълг. По този начин CDS е продукт, получен от базовия актив: дериват и на практика застрахователна премия за риска от неизпълнение, трансфер на кредитен риск. Това означава по-точно: търгува се само рискът, но не и - както може да се прочете дори в учебниците! - кредита като цяло. - Със сключването на CDS продавачът на защитата (платец с фиксиран лихвен процент) се задължава да извърши компенсационно плащане на купувача на защитата (платец с плаващ лихвен процент) в случай на настъпване на точно определено кредитно събитие - обикновено чрез позоваване на рамковите споразумения на Международната асоциация за суапове и деривати (ISDA). В замяна той получава премия от купувача на защитата. Размерът на премията зависи главно от - кредитоспособността на прехвърлителя, т.е. референтния длъжник, - срока на договора, - точното определение на кредитното събитие, като например неизпълнение, частично неизпълнение, пълно неизпълнение и т.н. Размерът на премията зависи от - кредитоспособността на прехвърлителя, т.е. референтния длъжник: неизпълнение, частично неизпълнение, пълно неизпълнение, и - кредитоспособността на поемащия риска. - Междувременно премията за CDS се превърна в широко наблюдаван показател за кредитното качество на компании, банки, а в случая с държавните облигации - дори на цели държави. CDS все още се търгуват извънборсово; това дава възможност за много специфични, нестандартизирани заявки от двете страни. Пазарът на суапове за кредитно неизпълнение често предвижда понижаване на рейтингите. - Обемът на CDS нарасна рязко от 1 000 млрд. щатски долара през 2002 г. до 17 000 млрд. щатски долара в края на 2005 г. и достигна 62 000 млрд. щатски долара през есента на 2008 г.: това е приблизително размерът на брутния национален продукт на целия свят. Участници в този пазар за прехвърляне на кредитен риск са не само банките, но и хедж фондовете и пенсионните фондове. - След кризата с високорисковите ипотечни кредити централните банки и надзорните органи положиха повече усилия да направят пазара на CDS по-прозрачен. Изискванията за отчетност бяха ниски, а търговията - нерегулирана. Контрагентите, особено слабо регулираните застрахователни дружества в САЩ, изпаднаха в затруднение по време на финансовата криза, последвала кризата с високорисковите ипотечни кредити. В резултат на това банките претърпяха значителни загуби на кредитни позиции от търговския портфейл; и то в момент, когато институциите бяха обременени от изтеглянето на до голяма степен неликвидни активи от дружествата със специална инвестиционна цел. Единствено Eurex Credit Clear, създаден по настояване на Комисията на ЕС, внесе малко повече твърдост на този пазар. - Вижте Collateralised Debt Obligation (Обезпечено дългово задължение), синтетичен, Credit Default Swap Indices (Индекси на суаповете за кредитно неизпълнение), Euronet (Евронет), хъб, кредитен дериват, обединяване на обезпечения, портфейлна застраховка, рейтинг, спекулация, разрушителна, търговска цесия. - Вж. Годишния доклад на BaFin за 2003 г., стр. 22, Месечния доклад на Дойче Бундесбанк от декември 2004 г., стр. 43 и следващите (там също са представени много подробности за пазара и прегледи), Месечния доклад на Дойче Бундесбанк от октомври 2005 г., стр. 87 (CDS като израз на мнението на пазара за кредитоспособността на дадена банка; стр. 88: Сравнение на премиите на германските банки за периода 2003-2005 г.), Месечен доклад на Deutsche Bundesbank от март 2006 г., стр. 37 и следващите (информация и за регулаторната среда), Вж. Годишен доклад на BaFin за 2007 г., стр. 31 и следващите (рязък обрат при CDS след кризата с високорисковите ипотечни кредити; преглед), Годишен доклад на BaFin за 2008 г., стр. 46 (изисквания за прозрачност след сключването на сделките), Годишен доклад на BaFin за 2009 г., стр. 164 и сл. (жалби относно сертификатите на Lehman), Годишен доклад на Deutsche Bundesbank за 2010 г., стр. 91 (премии за периода 2007-2011 г.), Годишен доклад на BaFin за 2010 г., стр. 29 (CDS за големи германски банки за 2009 г. и 2010 г. Месечен доклад на Deutsche Bundesbank от ноември 2011 г., стр. 45 (премии по суапове за кредитно неизпълнение от 2007 г. насам), Годишен доклад на BaFin за 2012 г., стр. 34 (премии от 2009 г. насам), както и съответния Годишен доклад на BaFin, глава "Икономическа среда". Университетски професор д-р Герхард Мерк, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Професор д-р Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. Адрес на електронна поща: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/

## Machine-readable

- Generator: Merk Knowledge 1.1.1